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作为一家流通企业，庞大集团对资金的需求量巨大。最近几年，公司每年的财务费用支出都在20亿元左右。缺钱，让公司产生恶性连锁反应。资金不足，车辆采购量不够，经营活动无法正常开展；缺钱，公司急于变现，将库存车辆折价出售。因为采购量不足，无法完成厂家的考核指标，不能足额拿到优惠政策和返利，导致毛利下降营业成本上升。

我们说加杠杆困惑从融资模式上还本付息、拆东墙补西墙，很多再融资不是为了还本金，而是用于支付利息。那么在多重的杠杆中，不光是财务杠杆、还有经营杠杆、还有表外杠杆。那么债务风险高杠杆，高负债特别是高成本，而且这种高成本不光是绝对的成本比较高，它还有相对的，相对的是房地产行业平均的盈利能力来看，相对每一个项目的销售净利润率来看，负债成本是高的，这里都是危机。

开放式基金是公募基金不断壮大的中流砥柱。此类基金可日日申赎，因获得投资者青睐规模快速壮大。易方达的诞生时间略晚于“老十家”，但旗下黑马基金却不断涌现；长盛长短跑能力都很出色，创新业务深受市场追捧；新华则坚持稳扎稳打，权益类产品形成竞争力之后，又发力固收类产品，依然赢得市场认可；相对年轻的天弘凭借余额宝一举成为公募规模最大的基金公司，如今开始“二次创业”，构建天弘容易宝指数基金平台；“老十家”之一的鹏华积淀深厚，被动投资和主动投资两手一起抓，指基与股基并蒂花开。

　　投资并不需要高学历，也不需要高智商，只需要我们冷静下来，回归常识。人们在资本市场迷失方向，只因我们身上的动物基因在作怪。人类是一种非常复杂的动物，我们不仅自私，而且贪婪、易恐慌、过度乐观、逐利、短视、喜欢妒忌、从众、迷信权威……这些基因都曾经在人类战胜恶劣的生存环境时起到了非常关键的积极作用，它们对现代人类社会进步也起到了极大的促进作用，但它们的副作用也是显而易见的。几种基因常常共同作用，产生查理·芒格讲的“Lollapalooza”共振反应。这就是人们在股票市场很难赚钱的原因。■

作为上市公司董事，刘延峰到底是哪一方股东的代表？刘延峰有没有上市公司高管履职的管理经历？从履历和公开资料上没有任何踪迹可寻。此前有媒体报道，刘延峰是一名普通的超市员工。2019年3月至10月，刘延峰先后接下了与乐视网和乐视控股有关联的8家公司的法人代表职务。这8家公司，均为乐视网的全资子公司或控股子公司，这表明，刘延峰的任职目前可能只与上市公司乐视网有关，与乐视控股方面看不出关联，也就是说刘延峰很可能并非大股东贾跃亭的代言人。

这样还不够，为了进一步缩减成本，他又取消了卫生间隔墙，和客房成为一个整体。汉庭最早推广荞麦枕头时，听取了供应商的建议，一面是荞麦，一面是普通枕芯，季琦觉得这样价格可以降下来，客人也多了一个选择。为了提高酒店的GOP率（经营毛利润率），季琦曾做过很多类似这样的成本、细节把控。早年汉庭在上海的中山西路收购过一家四星级酒店，接手时GOP率是30%，季琦把目标提到了70%，当时的高管觉得季琦不懂行，行业里哪有这么高的GOP率。