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4、2019年以来已有12家发行人被法院裁定受理破产申请，破产进程明显提速，其中部分企业此前并没有债券违约而是由于破产导致债券违约，而且破产企业的债券违约后回收率并不乐观。2019年进入破产程序的发行人已有12家，包括金特、胜通、东辰、亿阳、丹东港、新光、洛娃、沈机床集团、沈机床股份、庞大、精功和青海盐湖。截至目前进入破产程序债券发行人共28家。14-17年每年仅有1-2家，2018年增至10家，2019年截至目前的12家已超过2018年全年水平，反映出自2018年以来企业破产进程明显提速。上述28家发行人中，柳化、洪业、大海、胜通、大东南、沈机床集团、沈机床股份、青海盐湖等8家发行人此前并无债券违约，是由于破产确认债券违约，其余发行人破产前均已出现债券违约。值得注意的是，近期新增的3家破产前尚未出现债券违约的企业沈机床集团、沈机床股份、青海盐湖均为国企，可能与国企去杠杆、淘汰僵尸企业有关。从破产的违约后回收率来看，整体也不太理想，例如富贵鸟两度提交破产重整方案均未获债权人会议通过，法院驳回强裁请求并裁定破产清算，成为第三家进入清算程序的发行人，管理人测算清算回收率仅2.5%左右。破产回收率一再低于预期，与近期部分违约发行人存在“掏空”公司行为，使得企业破产可处置资产价值有限有关。

12月6日，证监会发布了《证券期货经营机构管理人中管理人（MOM）产品指引》共28条，对MOM产品定义、运作模式、参与主体主要职责及资质要求、投资运作、内部控制及风险管理、法律责任等进行了规范。这是国内首份MOM基金操作指引。一时间，有很多粉丝向财叔提问，什么是MOM基金？有什么利弊？

分企业性质看，非国企违约后回收率明显低于国企。分企业性质看，国企的窄口径和宽口径总加权平均回收率分别为53.6%和49%，非国企窄口径和宽口径总加权平均回收率分别为12.7%和10%。国企的债券违约后回收情况明显好于非国企，可能由于：（1）国企债券违约数量相对较少，且主要集中于15年及以前，刚兑环境之下地方政府和国有股东处理较为积极。（2）民企违约的集中爆发时间是在2018年以来，企业违约至今的时间平均较短，而资金的筹集需要一定时间，而且在违约频发的背景下政府对当地民企的救助意愿可能下降。（3）部分民企违约时已无优质资产（此前可能存在“掏空”公司行为），难以通过资产处置变现资金用于偿债。（4）部分民营债券确认有兑付进展，但兑付金额未知，我们简单按照0计算，可能也一定程度上拉低了清偿率。比如博源30亿元债券由信达已完成收购，但收购价值未知，无法确定投资者实际可回收的比例。

通过布设在新一代载人飞船试验船内的温度、应变两种光纤光栅传感器，获取真实飞行环境下试验船的温度、应变等状态，验证光纤光栅传感器应用于航天器状态监测的可行性，为飞船结构优化设计提供基础数据。6金属/陶瓷材料在轨高精度成型实验在人类探索太空过程中，设备和材料的“补给线问题”，一直阻碍着人们飞向更远空间。随着太空3D打印技术快速发展，实现航天器零部件的“自给自足”正在成为可能。

试验船上搭载了一个“材料摩擦行为实验装置”，以我国空间站运动机构所使用的液体和固液复合润滑材料为研究对象，在轨验证了在微重力环境下对不同表面形貌和不同功能化表面的润湿行为，以及在摩擦化学作用下形成摩擦产物的爬行、迁移规律，为高可靠、长寿命空间润滑系统研制提供理论指导，也可为空间站长期在轨运行故障分析和诊断提供基础数据。

此外，有业内人士认为，银行理财子公司中短期内与公募机构之间开展的合作反而可能多于竞争——由于银行具有渠道优势，理财产品规模通常远胜于公募机构，有分析指出银行理财子公司以委外方式进行对外投资的可能性仍然较高。“过去银行理财采取委外的方式进行投资，并不是因为银行理财不能直投债券，也不是因为没有理财子公司这样的治理安排，而是不同机构间的市场分工决定的，银行理财这样的大资金实际上扮演FOF的配置盘，而委外基金更多承担交易职能。”兴业银行投行与金融市场一位人士称，“和基金公司相比，银行无论从资金量还是人才，都是没有交易优势的，委托给公募或券商资管管理是更划算的选择，这种合作也不会因为银行设立理财子公司就终止了。”