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在其发布的世界杯支出报告中，CRR称：“英格兰球员在前往决赛过程中的每个进球对英格兰零售商而言价值1.653亿英镑，对酒吧、旅店和饭馆而言价值3320万英镑。”在世界杯接下来的赛程中，CRR预计球迷们的消费包括：酒吧、旅店和饭馆：1.75亿英镑；

单个产品发行金额超过10亿元的共有10个，全部出自大行，包括工、农、建、交，最大的一笔为工行的“工元2016年第三期不良资产支持证券”，金额为40.8亿元。股份行、城商行发行的单个产品规模都在10亿元以下，不少产品仅一两亿元。城商行中，江苏银行于2017年11月发行第一单不良资产支持证券产品，规模7.25亿元；北京银行于2018年8月发行第一单不良资产支持证券产品，规模2亿元。

让我们回顾一个熟悉的公式：G=u*ROE其中，G是可持续增长率，是指不发行新股、不改变经营效率（不改变销售净利率和资产周转率）和财务政策（不改变权益乘数和利润留存率）时，其销售所能达到的增长率。一个简单的推论：当前A股（非金融石油石化）内源性融资情况已经出现恶化，同时对于外源性融资的需求正在上升。结合近两年的数据来看，A股（非金融石油石化）归母净利润增长率从2017年上半年高位后开始回落，在2018年出现了负增长（-8%）；ROE在2018Q2出现拐点，目前较高位已经滑落约2pct。根据可持续增长率公式来看，如果分红率没有发生较大的变化，当前A股（非金融石油石化）内源性融资情况已经出现恶化，同时对于外源性融资的需求正在上升。这点可以从历史上作为内源性融资来源的留存收益与资产负债率的负关系中得到侧面验证。进一步，根据Myers（1984）提出的优序融资理论和目前的融资结构来看，债务融资依然是首当其冲的。换句话说，现在很多企业需要外部资金，无论是出于维系运营，还是进行规模扩张。因此，在当前去杠杆背景下，A股资产负债率何去何从将显得尤为关键。

（作者单位：清华大学公共管理学院）责任编辑：桂强天威集团违约案再发酵：债权人建信信托起诉中国兵装集团和保变电气索赔9.3亿 |新京报财讯新京报快讯（记者赵毅波）首例违约的央企天威集团带给市场的动荡还在持续。4月4日，新京报记者自上交所获悉，中国兵装集团发布公告显示，其收到民事起诉状，原告建信信托在北京市高院起诉中国兵装集团和保变电气，要求索赔9.3亿元。

十月个股涨幅榜来源：wind沪指将在2900点-3000点附近波动进入11月份，券商普遍认为，市场震荡行情难免，分化或仍继续，但结构性行情有望出现。招商策略认为，进入2019年11月，短期内市场缺乏明显的催化，市场仍以结构性行情为主。对A股两年半上行周期的判断并未发生变化，需要静候新一轮行情的催化剂。

关注焦点三：央行前期操作观点1：兴业研究认为，由于9月初宣布降准时，央行未提及置换MLF，这意味着9月17日缩量续作MLF的可能性仍然存在。观点2：华泰证券宏观首席分析师李超认为，央行9日未续作到期MLF，体现“降息”意愿较低，未来央行是否续作MLF是关键。