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缘何选择主动拉久期？博弈货币宽松的落地。7月经济和金融数据联袂走弱，加之通胀尚未超出预期，宽货币的再一次操作“呼之欲出”。事实上，今年以来，信用债难以做到资质下沉，又无法通过大幅加杠杆赚钱的背景下，寄希望于“吃资本利得”的投资者不少（这也与我们路演了解的情况较为一致）。7月下旬至8月，基本面演绎的颓势为投资者提供了一个抓波段的窗口，待配资金提前布局在利率债，但又顾忌流动性压力，所以持仓基本集中在长端利率债，而非超长债品种。

据悉，山西汾酒新设立的全资子公司主要经营范围包括经济贸易咨询，货物进出口、技术进出口：自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家限制或禁止的除外）；食品经营：预包装食品的批发零售。山西汾酒此次投资1亿设立全资子公司，主要得益于其以往良好稳定经营业绩的资本支撑，意在推进汾酒国内外销售进程，进一步实现“走出山西，布局全国”战略目标的深入落实。

节前下游各品种库存尚在合理偏低水平，因此一季度小幅累库应当压力不大。但在黑天鹅事件影响下，2020年一季度预计涤纶产品将会出现较大幅度的累库。对于PTA自身基本面情况而言，2020年供过于求本是相对确定的结构。节前市场价格结构已经倾向于contango，预计将以供应端降负控制价格下行趋势，且加工价差已经徘徊于成本线以下。2月目前由于成本价格大幅下行，截止2月5日，目前加工价差略高于节前水平。

滴滴方面表示，滴滴在网约车领域，有大数据分析能力和运营管理经验，能够为合作伙伴提供技术平台、供需匹配和交易策略、运营和司机服务、司乘体验优化、营销与品牌建设、客户服务响应和处置体系建设等等全面行业能力支持，共同推进行业发展。新京报记者注意到，越来越多的出行平台对外开放。此前，高德、哈啰、美团都已接入第三方出行服务商车辆，网约车格局与生态正悄然生变。

不过，国金证券仍对茅台维持买入评级。联讯证券：高基数致茅台酒收入增速回落联讯证券认为， 茅台前3季度，白酒业务收入522.42亿元，同比增长23.07%。其中，3季度单季实现营业收入188.45亿元，同比增长3.2%；环比增长18.3%。增速回落，主要系上年同期茅台酒放量导致基数较高影响所致。

马棕12月的数据虽然还未发布，但从高频数据来看减产幅度依然较大，MPOA数据12月11—20日马棕产量环比降16.38%，其中马来半岛降20.03%，沙巴降10.86%，沙捞越降7.36%，马来东部降10.11%。由此来看，产地的减产预期还在进一步兑现。